Les modalités de financement et leur coût

1. Les trois sources : fonds propres, emprunt, location

Un investissement se finance de trois façons, et le choix engage l’entreprise bien au-delà du projet.

Trois sources, et aucune n’est gratuite — pas même l’autofinancement.

L’autofinancement n’est pas gratuit, et c’est l’erreur la plus répandue. L’argent conservé aurait pu être distribué, ou placé : les associés en attendent un rendement. Un projet financé par autofinancement doit donc rapporter au moins autant que ce que les associés exigent — c’est exactement ce que le taux d’actualisation du chapitre 13 représentait.